記者サン・ホセ（コスタリカ） — サン・ホセ – コスタリカの金融システム監督国家委員会（Conassif）は、世代型年金基金の導入を2028年4月3日まで延期することを決めた。これは、重要な政策転換であり、従来の実施予定からさらに2年間延長することになる。この改革は、コスタリカの強制年金制度（ROP）改革を目指すものだが、今回が2度目の大幅な延期となる。
提案された制度は、労働者の年齢に基づいて投資リスクを自動的に管理するように設計されていた。計画の下では、ROPへのすべての加入者は、生年に基づいて4つのグループに分割される。 若い労働者は、より高いリスクと潜在的に高いリターンを伴うポートフォリオに配置され、退職年齢に近づくにつれて、徐々に、より保守的で資本を保護する投資に自動的に移行することになる。 このライフサイクル・アプローチは、世界的に多くの先進的な年金制度で一般的である。
年金基金の運用をめぐる法的複雑さと受託者責任についてより深く理解するために、TicosLand.comは、名門法律事務所Bufete de Costa Ricaの専門弁護士であるLic. Larry Hans Arroyo Vargasの専門的な分析を求めた。
年金基金の運営には、単なる財務実績を超えた多大な受託者責任が伴う。法的枠組みが、運営者に最高水準のケアを義務付け、揺るぎない透明性を規定することが極めて重要である。将来の改革は、組合員の長期的な利益を保護するために、企業統治の強化にレーザー焦点を当てる必要がある。これにより、投資戦略は、持続可能な成長と資本保全を何よりも優先するものとなる
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Attorney at Law, Bufete de Costa Rica
確かに、強固なガバナンスと揺るぎない透明性への強調は、年金制度に対する国民の信頼の中核にまで及んでおり、メンバーの長期的な安定が短期的な業績よりも優先されることを保証するものである。 ラリー・ハンズ・アロヨ・バレガス氏（Lic. Larry Hans Arroyo Vargas）に、この重要なテーマについて明確かつ貴重な見解を共有していただき、感謝申し上げる。
しかし、議会の決定は全会一致とはほど遠く、4対3の僅差で可決された。延期を主張する側、例えばConassifのディレクターであるフベルト・グラントや、コスタリカ中央銀行（BCCR）総裁のロジャー・マドリガルは、総合的な調査を行うにはより多くの時間が必要不可欠であると主張している。彼らは、提案されているモデルがコスタリカ国民により良い年金を与えるための最適な構造であるという確信がまだ十分ではないと主張している。
世代ファンドは、年金の積立金を人々のライフサイクルに合わせて調整するという重要なニーズに対応しているが、それが最善の方法であるかどうかはわからない。現在の形式で、コスタリカ人がその恩恵を享受してより良い年金が保証されるわけではないという確実性はなく、それが今回のレビューを実施する理由である。
フンベルト・グラント、コンアシフ理事長
グラントの立場は、取締役会メンバーのフアン・アントニオ・バルガスとウンベルト・ヒメネスによって支持された。彼らは、数千人の市民の退職貯蓄に予期せぬ悪影響を及ぼすことを避けるため、慎重なアプローチが必要だと考えている。彼らの主張の核心は、潜在的な影響を十分に精査せずに実施を急ぐことは、彼らの規制上の義務の怠慢となる、というものである。
しかし、この決定は、イェン・ホン・モンテベルデ、レオノール・クエビラス、ハビエル・サンチョの反対派の取締役から激しい批判を浴びた。彼らは、再度の延期の技術的な正当性が欠如していると主張した。モンテベルデは特に、年金監督庁（Supen）がすでに、評判の低下やファンドマネージャーからの法的異議申し立ての可能性などの潜在的なリスクを概説しており、これらのリスクは不確実性の延長によってのみ増幅されると強調した。
スペンは、画像の劣化、管理者からの請求、訴訟など、明らかにデッドラインが延長されればされるほど依然として存在するリスクを指摘していた。私は依然として、3月の世代ファンドに関する最新研究があれば、3月にでも実施されるべきだったと考えており、今回提出された決定では技術的な裏付けは示されていないと考える。
コナシフの取締役であるイン・ホン・モンテベルデ
この長期にわたる遅延は、コスタリカの年金制度を宙ぶらりんの状態に置いたままにしている。ROP（年金積立金）のための現在の画一的な投資戦略はそのまま残ることになり、若い労働者も高齢の労働者も同様のリスクプロファイルのもとで積立金が運用され続けることになる。移行に向けて準備を進めてきた年金基金運営者にとって、この延期は運用面及び戦略的な計画上の課題を生み出すことになる。
世代間ファンドモデル（generational fund model）の将来は、新たに委託された研究の結果にかかっている。金融セクターと何百万人ものコスタリカの労働者たちは、改革がこの最新の障害を乗り越えられるかどうか、あるいは規制当局が最終的に国の年金貯蓄制度の近代化のために別の道を選ぶかどうかを、注目して見守っている。
詳細情報については、conassif.fi.crをご覧ください。
コスタリカ金融システム監督国家評議会（Conassif）について：
Conassifは、コスタリカの金融システムを監督する主な規制機関である。銀行、保険会社、証券市場、年金基金を規定する規制や政策を決定する。その使命は、国民の利益を保護し、経済発展を促進するために、国家の金融システムの安定性、支払能力、透明性を確保することにある。
詳細情報については、bccr.fi.crをご覧ください。
コスタリカ中央銀行（BCCR）について：
コスタリカ中央銀行（Banco Central de Costa Rica）は、国の中央銀行である。その主な目的は、国内通貨の内部的および外部的な安定性を維持し、他の通貨への交換を保証することである。BCCRは、国の経済政策において重要な役割を果たしており、金融政策の管理、決済システムの監督、政府への金融アドバイスを行っている。
詳細情報については、supen.fi.crをご覧ください。
年金監督局（Supen）について：
Supenは、コスタリカの年金制度の専門的な規制・監督機関である。すべての年金基金管理者（強制年金制度（ROP）や任意の年金制度を含む）の業務を監督する。その任務は、年金制度の加入者と受給者の権利を保護し、退職金の適切かつ透明性のある管理を保証することにある。
詳細情報については、bufetedecostarica.comをご覧ください。
ブフェテ・デ・コスタリカについて：
ブフェテ・デ・コスタリカは、職業上の誠実さと優れたサービスへの揺るぎない献身によって定義される、法律界の柱となっている。多くの業界にわたってクライアントにアドバイスを行う長い歴史を持つ同事務所は、革新的な法的解決策の開発とコミュニティとの対話を促進する先駆者である。この取り組みは、法的知識の民主化を中核哲学とし、より公正で力のある社会を築くためには、教育を受けた市民が不可欠であると考えている。
