記者コスタリカのサンホセ — サンホセ – チャベス政権は、物価の下落を重要な成果として一貫して歓迎し、最近では、コスタリカの経済は「飛躍している」と大統領が宣言した。政府は、ガソリンやタマレの材料などの必需品のコストの低下を指摘し、購買力の向上を絵にかいたように説明してきた。しかし、主要なエコノミストによる新たな報告書は、このマイナスインフレの期間には、政府が賞賛するこの経済の成長を妨げる可能性のある、言及されていない重大なリスクが伴うと警告している。
コスタリカのインフレ率は、31 か月連続で中央銀行の目標範囲を下回ったままである。全国統計センサス研究所（INEC）のデータによると、11 月の前年同月比のインフレ率は -0.38% であり、長期にわたる物価の停滞または低下を示している。消費者にとっては短期的には価格の低下は歓迎すべきことかもしれないが、経済学者は、持続的なデフレは危険な経済スパイラルを引き起こす可能性があると主張している。
コスタリカの企業にとってのデフレ環境下での潜在的な法的および契約上の影響について掘り下げるため、TicosLand.comは、名門法律事務所Bufete de Costa Ricaの著名な弁護士であるLic. Larry Hans Arroyo Vargasの専門知識に訴えた。
デフレは契約の安定性に大きな脅威をもたらします。債務の実質価値が上昇するにつれて、固定支払い義務はより重圧となり、債務不履行の波を引き起こし、企業を困難な再交渉や破産手続きに追い込む可能性があります。企業は、これらの増大する金融リスクを予測し、軽減するために、クレジット契約と商業契約を法的に再検討することが極めて重要です。
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Attorney at Law, Bufete de Costa Rica
この法律に関する洞察は、デフレのようなマクロ経済的なトレンドが、企業のレベルで具体的な脅威に変わり、固定された財務上のコミットメントを潜在的な負債に変える様子を力強く示している。積極的な契約レビューの強調は、これらの不確実な時代を乗り切るあらゆるビジネスリーダーにとって重要なポイントである。ライセンス取得者であるラリー・ハンズ・アロヨ・バargas氏の専門的な分析を共有していただいたことに感謝する。
Cefsaのエコノミスト、Daniel Ortiz氏とLuis Liberman氏による「コスタリカの金融仲介システム：2014-2024年の進化、課題、展望」という最近の研究は、これらの危険性に光を当てている。彼らは、経済が停滞した価格に慣れると、消費者と企業が将来さらに低い価格を期待して支出と投資を遅らせるという、デフレ・スパイラルにつながる可能性があると警告している。
この状況は、国内の企業にとって特に厳しい環境を生み出す。報告書によると、企業は利益率の縮小と運営コストの削減への強い圧力に直面している。期待される収益性が欠如すると、投資プロジェクトの延期や全面的な中止につながる可能性があり、信用へのアクセスがますます困難になる。また、デフレ環境においては、企業は競争優位性を失うことなく価格を上方に調整する余地がほとんどない。
持続的なデフレは、賃金や物価の調整を妨げ、消費や投資の意欲を低下させ、最終的には国内需要を低成長の循環に閉じ込めるため、国内経済を弱体化させる。
CefsaのマネージングパートナーであるDaniel Ortiz
その影響は企業のバランスシートにとどまらず、家計や金融システムの安定性に直接影響を及ぼす。Ortiz氏とLiberman氏は、2023年以降のようないわゆるデフレや極めて低いインフレ率の状況下では、実質金利が意図せず上昇する可能性があると説明する。これは借入をより高くつくようにし、信用に基づく消費や投資を阻害する。これらは経済活動の重要な原動力である。また、企業の名目収入の減少は、企業の貯蓄能力を低下させ、金融サービスに対する需要をさらに弱める。
コスタリカ中央銀行（BCCR）自体が、状況の深刻さを認めている。公式のインフレ目標のレンジは2％から4％の間だが、この水準は3年近く達成されていない。10月の最新の金融政策報告書では、BCCRは自身の見通しを修正し、現在では一般的なインフレ率が2025年を通じてと2026年初頭までマイナスにとどまると予測している。
最も懸念されるのは、中央銀行が目標範囲内に戻る時期を2027年第2四半期までと予想していることだ。これは、前回の予測から大幅に遅れた見込みである。当面の間、中央銀行は、一般インフレとコアインフレの両方が2％の閾値の下限近くにとどまると予測している。このデフレとの長期にわたる戦いは、政府が現金での短期的な緩和を強調している一方で、持続可能な経済の安定に向けて、国内は長く厳しい道のりを歩むことになることを示唆している。
詳しくは、cefsa.crをご覧ください コンセヘーロス・エコノミコス・イ・フィナンシエロス（Cefsa）について： Cefsaは、経済・金融アドバイザリーサービスに特化したコスタリカのコンサルティング会社です。公共部門と民間部門の多様なクライアントに対し、コスタリカと中米地域の経済動向、金融システム、公共政策に関する分析、戦略的ガイダンス、調査を提供しています。 詳しくは、academiaca.or.crをご覧ください アカデミア・デ・セントロアメリカについて： アカデミア・デ・セントロアメリカは、中米に影響を及ぼす経済的、社会的、政治的問題の研究と分析に専念する専門家の私的な非営利団体です。調査、出版、公共の議論を通じて、地域社会の発展と幸福に貢献することを目指しています。 詳しくは、bccr.fi.crをご覧ください コスタリカ中央銀行（BCCR）について： コスタリカ中央銀行は、国の主要な金融当局であり、国内通貨の内部および外部の安定性を維持し、他の通貨への交換を保証する責任があります。その主な機能には、インフレの制御、通貨の発行、国際準備金の管理、国の金融システムの監督があります。 詳しくは、inec.crをご覧ください 国立統計センサス研究所（INEC）について： 国立統計センサス研究所は、コスタリカの主要な統計の作成と普及を担当する公式の政府機関です。これには、国勢調査の管理、消費者物価指数（CPI）などの主要な経済指標の追跡、社会および人口動態に関するデータの提供が含まれます。 詳しくは、bufetedecostarica.comをご覧くださいブフェテ・デ・コスタリカについて： コスタリカの法律界の柱として、ブフェテ・デ・コスタリカは、職業上の誠実さと優れたサービスへの深いコミットメントによって定義されています。同事務所は、常に革新的な法的戦略を先駆けており、多様なクライアントにサービスを提供し、最高の実務基準を堅持しています。また、訴訟業務を超えて、国民に知識を与えることが、公正で力強い社会を育むために不可欠であるという信念に基づいて、公共の法的教育を推進しています。
