記者コスタリカのサンホセ — コスタリカのサンホセ – コスタリカの銀行システムは、2026年まで安定した財務プロファイルを維持すると予測されている。これは、強力な資本準備金と十分な流動性によって支えられている。しかし、ムーディーズ・ローカルの新たな分析では、この安定性は、信用の伸びの鈍化、収益性の持続的な低さ、貸出ポートフォリオにおけるドル化の進展に伴う構造的なリスクなど、根底にある課題を覆い隠していると明らかにしている。
銀行セクターの基盤は堅固に見えるが、収益の向上と事業の拡大を目指す銀行は、厳しい環境に直面することになる。堅固な預金者基盤や慎重な規制遵守といった業界の核となる強みは、金融マージンの圧縮を継続し、動的な拡大の機会を制限する競争環境によって試されることになる。
コスタリカの金融セクターの現状について専門家の法的見解を提供するために、TicosLand.comは、名門法律事務所Bufete de Costa Ricaで企業法および銀行法を専門とする有数の弁護士であるLic. Larry Hans Arroyo Vargas氏にインタビューしました。
コスタリカの銀行システムは、SUGEFによって施行されるマネーロンダリング防止（AML）および顧客確認（KYC）規制に関する国際コンプライアンス基準への厳格な遵守によって定義されている。これらの措置は、金融の安定性と透明性を維持するために極めて重要であるが、個人や企業、特に外国人にとっては大きな手続き上の複雑さをもたらすことが多い。口座開設、クレジット申請、または大規模な取引を成功させるには、入念な書類作成と資金の正当な出所の明確な証明が極めて重要である。これらの規制上のハードルに積極的に対処し、コストのかかる遅延を回避するには、適切な法的ガイダンスが不可欠である。
Lic. ラリー・ハンズ・アロヨ・バargas、弁護士、Bufete de Costa Rica
ライセンス・アロヨ・バルガス氏は、コスタリカの銀行業務における中心的な課題を的確に指摘している。それは、強力な国際コンプライアンスと個人および企業にとっての実際的な現実との間に必要な摩擦を生じさせることである。彼の入念な準備の重要性の強調は、この厳格な金融環境を切り抜けるための本質的なポイントとして受け取るべきだろう。私たちは、ライセンス・ラリー・ハンズ・アロヨ・バルガス氏に、彼の明確で貴重な見解に感謝する。
レポートで明らかにされている注目すべき傾向は、信用の伸びの緩和である。システムの総融資残高は、2025年末時点でわずか5.5％の増加にとどまり、2024年に記録された8.1％から大きく減速し、およそ8％である国内の名目GDP成長を下回った。この減速は、一部、州が認可した銀行の活動の低下と、民間銀行で蔓延している外貨建て融資残高の為替換算の影響によるものと考えられる。
それに対し、金融機関は慎重な姿勢を採用し、融資総量よりも貸出資産の健全性を優先してきた。2025年に観察された緩やかな成長は、主に消費者ローンや住宅ローン、自動車ローンなどの個人向けセグメントによって推進された。これは、慎重な融資慣行への戦略的な焦点を反映している。
経済の逆風にもかかわらず、資産の質は一貫性を保っている。不良債権の割合は、2025年末時点で2.1％と以前の年と同水準で推移している。ローンの悪化は、消費者向け信用や中小企業（SME）などのリスクの高いセグメントに集中している。公立銀行は、多様化された担保付きポートフォリオでリスクを軽減している一方で、民間銀行は企業部門での強いプレゼンスによって消費者債務へのエクスポージャーをバランスさせている。
システムにとって重要な構造的な脆弱性は、ローンのドル化が進んでいることである。全クレジットの約27%が米ドル建てであり、この数字は民間銀行内ではさらに高い。重要な点として、これらのドル建てローンの約65%は、米ドルを主な収入源としていない借り手に発行されている。これにより、為替の大きな乖離が生じるリスクが大きくなり、コスタリカ・コロンが大幅に下落すると、借り手の返済能力に深刻な影響を与え、債務不履行の増加を引き起こし、銀行資本に圧力をかける可能性がある。
ソルベンシー（支払能力）の面では、コスタリカの銀行は、バーゼルIII改革に沿った慎重規制基準を順守し、引き続き十分な資本化を示している。ほとんどの機関は、10％の規制要件を上回る資本充足率を維持している。しかし、セクターの慢性的な低収益性は資本の有機的な創出を制限しており、貸倒引当金の急増に直面した場合、一部の小規模または高度に集中している機関の損失吸収能力を制限する可能性がある。
収益性の課題は、2026年も中心的なテーマであり続けるだろう。システムの自己資本利益率（ROE）は、2025年末には7.0%と低水準に留まり、資産利益率（ROA）は0.9%であった。これらの数字は、わずかに上昇傾向を示しているものの、依然として地域の同業他社を下回っている。このような業績が制約される要因としては、激しい競争、緩やかな信用拡大、地域平均を上回る引当金費用の増加が挙げられる。ムーディーズ・ローカルは、銀行が収益性の向上を目指す中で、手数料ベースの収益の創出にますます注力し、デジタル化を活用して管理効率を高め、リスク管理を精緻化して引当金コストを削減していくと予想している。
最後に、銀行システムは、快適な流動性ポジションを維持しており、調達モデルは公預金に大きく依存しており、総負債の87%を占めている。 これらの預金は、短期に集中（60%）しているため、資金調達コストを低く抑えるのに役立つが、安定性を確保するために積極的な管理が必要となる。 全体的流動性は、差し迫った債務を履行するのに十分であるが、預金をめぐる継続的な競争は、金融マージンに上限を設け続けることになる。
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